넷마블이 올해 2분기 해외 시장 성장에 힘입어 매출 증가세를 이어갔다. 다만 마케팅 비용과 운영비 부담 등의 영향으로 영업이익은 지난해 같은 기간보다 감소했다. 시장에서는 단기 실적보다는 하반기 출시 예정인 신작들의 흥행 여부가 향후 기업가치를 좌우할 핵심 변수라는 평가가 나온다.
넷마블은 5일 2026년 2분기 연결 기준 매출 7,492억 원을 기록했다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 4.4%, 전 분기 대비 15.0% 증가한 수치다.
EBITDA(상각전영업이익)는 1,120억 원으로 전년 대비 14.6% 감소했지만 직전 분기와 비교하면 33.5% 늘었다. 영업이익은 801억 원으로 전년 동기보다 20.8% 줄었으나 전 분기 대비로는 50.8% 증가했다. 당기순이익은 2,039억 원으로 전년 대비 27.3% 증가하며 수익성을 방어했다.
상반기 누적 기준으로는 매출 1조4,009억 원, 영업이익 1,332억 원, 당기순이익 4,148억 원을 기록했다. 지난해 같은 기간과 비교하면 매출은 4.4% 증가했지만 영업이익은 11.7% 감소했고, 당기순이익은 72.5% 늘었다.
특히 해외 사업이 실적을 견인했다. 2분기 해외 매출은 5,808억 원으로 전체 매출의 78%를 차지했으며, 전년 동기 대비 22.6%, 전 분기 대비 13.4% 증가했다.
지역별 매출 비중은 북미가 39%로 가장 높았고, 한국(22%), 유럽(13%), 동남아시아(10%), 일본(9%), 기타 지역(7%)이 뒤를 이었다. 장르별로는 RPG가 42%로 가장 큰 비중을 차지했으며 캐주얼 게임 35%, MMORPG 17%, 기타 6%로 집계됐다. 특정 장르 의존도를 낮춘 포트폴리오가 유지되고 있다는 점도 특징이다.
회사 측은 2분기 성장 배경으로 기존 흥행작인 '일곱 개의 대죄: Origin'의 지속적인 업데이트 효과와 지난 6월 출시한 MMORPG 'SOL: enchant(솔: 인챈트)'의 초기 흥행 성과를 꼽았다.
김병규 넷마블 대표는 "다양한 플랫폼으로 서비스 영역을 확대하며 사업 경쟁력을 강화하고 있다"며 "하반기에는 라이브 서비스 경쟁력을 높여 실적 안정성을 확보하는 동시에 차별화된 신작을 통해 성장세를 이어가겠다"고 밝혔다.
하반기에는 '나 혼자만 레벨업: 카르마', '샹그릴라 프론티어: 일곱 최강종', '프로젝트 이지스' 등 신작 3종 출시를 목표로 하고 있다. 이 가운데 '나 혼자만 레벨업: 카르마'와 '샹그릴라 프론티어: 일곱 최강종'은 오는 9월 개최되는 도쿄게임쇼에서 공개될 예정이며, 2027년 출시를 목표로 개발 중인 서브컬처 수집형 RPG '펄 인 블루'도 함께 선보일 계획이다.
업계에서는 이번 실적을 두고 '매출 성장세는 유지됐지만 수익성 개선은 아직 과제'라는 평가를 내놓고 있다. 해외 매출 비중이 꾸준히 확대되며 글로벌 경쟁력이 강화되고 있다는 점은 긍정적이지만, 영업이익 감소는 마케팅 투자와 신규 게임 서비스 초기 비용이 반영된 결과로 분석된다.
증권가 역시 하반기 신작 성과를 핵심 변수로 지목하고 있다. 특히 글로벌 인지도가 높은 IP(지식재산권)를 활용한 신작들이 기대만큼 흥행할 경우 실적 개선 폭이 확대될 수 있다는 전망이 나온다.
시장에서는 넷마블이 라이브 서비스 안정화와 신작 흥행이라는 두 축을 동시에 확보할 경우 내년 이후 실적 성장세가 더욱 뚜렷해질 것으로 전망하고 있다.
