인공지능(AI) 반도체 시장 성장으로 역대급 실적을 거둔 삼성전자와 SK하이닉스가 주주와 성과를 나누는 방안을 검토하면서 시장의 관심이 커지고 있다. 대규모 설비 투자 부담이 여전한 상황에서도 막대한 현금 흐름을 바탕으로 주주가치 제고에 나설 가능성이 높아졌다는 분석이다.
업계에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스는 최근 실적 개선 흐름을 기반으로 중장기적인 주주환원 확대 방안을 검토하고 있다. 양사는 AI 메모리 수요 증가로 실적 규모가 크게 확대되면서 재무 여력을 확보했고, 이를 투자 재원뿐 아니라 주주 환원에도 활용하는 방안을 들여다보고 있다.
삼성전자는 최근 해외 언론에 전달한 입장을 통해 경기 변동성에 대응하고 미래 성장 사업 투자를 이어가기 위한 재무 안정성을 유지하는 동시에, 지속 가능한 방식의 주주환원 확대 방안을 검토하고 있다고 밝혔다.
앞서 삼성전자는 2분기 실적 발표에서도 올해 특별배당 여부를 포함한 주주환원 정책의 구체적인 실행 방안과 향후 정책 방향을 이사회 및 경영진 차원에서 논의하고 있다고 설명했다.
SK하이닉스 역시 추가적인 주주환원 방안을 마련하고 있는 것으로 알려졌다. 회사 측은 연말까지 구체적인 계획을 수립할 예정이며, 사상 최고 수준의 현금창출력을 기반으로 투자 경쟁력과 재무 건전성을 유지하면서도 의미 있는 수준의 환원이 가능하다는 입장을 내놨다.
시장에서는 양사의 움직임이 단순한 배당 확대를 넘어 AI 반도체 호황기에 확보한 이익을 어떻게 배분할 것인지에 대한 전략적 판단으로 보고 있다. 반도체 산업은 경기 변동성이 큰 대표 업종인 만큼 기업들은 통상 미래 투자를 위한 현금 확보를 우선해 왔지만, 최근에는 안정적인 수익 구조가 형성되면서 주주환원 요구도 함께 커지고 있다는 설명이다.
실적 개선세는 주주환원 확대 가능성을 높이는 핵심 배경이다. AI 서버용 고대역폭메모리(HBM)와 고부가 메모리 제품 수요가 급증하면서 삼성전자와 SK하이닉스는 올해 2분기에도 큰 폭의 실적 성장을 기록했다.
삼성전자는 2분기 연결 기준 영업이익이 전년 동기 대비 크게 증가했고, SK하이닉스 역시 AI 메모리 공급 확대에 힘입어 사상 최고 수준의 이익 흐름을 이어갔다. 특히 SK하이닉스는 HBM 시장에서 글로벌 경쟁력을 확보하며 현금 창출 능력을 크게 끌어올렸다는 평가를 받고 있다.
증권업계에서는 양사가 주주환원 방식으로 특별배당, 자사주 매입 및 소각, 배당성향 조정 등 다양한 선택지를 검토할 가능성이 있다고 보고 있다. 다만 AI 반도체 경쟁이 갈수록 치열해지고 있어 차세대 메모리 개발과 생산시설 확대를 위한 투자 규모 역시 커질 수밖에 없는 만큼, 환원 규모와 시점은 투자 계획과 함께 결정될 전망이다.
글로벌 반도체 기업들도 최근 호실적을 기반으로 주주환원을 강화하는 흐름을 보이고 있다. 시장에서는 삼성전자와 SK하이닉스 역시 글로벌 경쟁사 수준의 주주친화 정책을 마련할 경우 기업 가치 재평가와 국내 증시 내 반도체 대표주 위상 강화로 이어질 수 있다는 기대가 나온다.
업계 관계자는 “AI 메모리 시장 성장으로 국내 반도체 기업들의 현금 흐름이 과거와 다른 수준으로 개선됐다”며 “향후 핵심은 성장 투자를 훼손하지 않으면서 시장 기대에 부합하는 주주환원 정책을 얼마나 설계하느냐가 될 것”이라고 말했다.
삼성전자와 SK하이닉스가 AI 시대의 성장 과실을 연구개발과 생산 투자뿐 아니라 주주 가치 제고로 어떻게 연결할지에 시장의 관심이 집중되고 있다.
